2011/03/07 3:06:54 PM
●南洋商报
黄金在这些年来的飙涨走势，让许多人更热衷于进场淘金，然而，却有一个不为所动，他就是股神巴菲特。
对于黄金投资，他曾这么说过：“黄金将会是‘我选择用来储存价值的最后几种工具之一。我真的宁可在内布达斯加州持有100英亩土地，或是一栋公寓，或是一项指数基金。”
黄金与股市
在去年10月，巴菲特接受《财富》杂志访问，针对金价的提问：“黄金怎么样？这是一个经典的泡沫呢，还是什么？”
他以一贯自信的微笑，且不假思索地给出了如下回答：
“瞧，你可以把世界上所有已经开采的黄金堆起来，也就是一个不到67立方英尺（约2立方米）的金属块。按照目前的金价，这个金属块可以换全部的美国耕地，再加10个埃克森美孚，再加上1万亿美元现金。你愿意选哪一个？谁能产生更多价值？”
黄金价被高估
Fundsupermart.com（FSM）在网上发表文告指出，仔细留意巴菲特的回应，他把黄金的相对价值与美国所有耕地和埃克森美孚比较。
从这个投资角度来看，黄金价格已被高估，而该贵金属可能是一个“典型的泡沫”。
对于那些不同意全球最富有投资者的观点，可从巴菲特的回应作出进一步推断。
如果目前的黄金价格合理，这也意味着，美国所有的耕地和埃克森美孚可谓是不合理的遭低估。
缺基本面支撑
换言之，美国的农田上涨潜能将超越黄金。
自巴菲特接受该访问以来，市场已对股神的看法高谈阔论，并且对他的观点提出质疑，认为巴菲特忽视了来自全球消费者和世界各地中央银行对黄金的强劲需求，以及黄金可扮演“代替货币”的重要作用。
市场如是的反应似曾相识？是的，正如我们在2000年代初期出现类似严重被批评的情况，巴菲特曾经为他对科技股“固执”的态度引来批评。
当时，其价值投资被嘲笑已过时。然而，当科技泡沫爆发过后，所有批评者却保持沉默。
FSM认为，无论是市场萧条或繁荣期间，投资价值都可以很好的运用，并专注于基本面来判断黄金价格是否已被高估。
同时，FSM也将挑战黄金需求的共同看法，以及证明近期黄金价格上涨缺乏基本面支撑。
全球需求复苏 中印领导消费
来自新兴市场对黄金首饰的强劲需求可否支撑金价走强？FSM表示，尽管黄金首饰需求正在复苏，但其力度仍未称得上强稳。
“我们已看到，黄金首饰两大消费国——印度和中国，正领导全球金条市场复苏中。”
在2010年第四季，印度和中国对黄金首饰的需求各别增长52.8%和31.9%，且需求高于2006年第一季至2010年第四季的平均增长。
另一方面，全球其他国家对黄金首饰的需求复苏相对缓慢以及维持脆弱，特别是在先进国家，因面临收入负增长和家庭债务提高，抑制消费者对黄金的需求。
总体而言，在2010年第四季，全球对黄金首饰的需求按季上涨12.8%和按年扬8.5%至575.2吨，而这也是自2008年第三季需求最为强劲的一个季度。
然而，2010年第四季的黄金首饰需求，仅稍微高于过去5年平均每个季度的534.5吨。
经济复苏仍脆弱
FSM指出，虽然全球对黄金首饰的需求已正常化，但仍未称得上强劲，特别是在2010年第二季，不论是按季或按年，需求皆呈萎缩增长，突现经济复苏仍然脆弱。
同时，经济增长是黄金首饰需求的领先指标。
根据过去，该经济数据为黄金首饰在未来两、三个季度，大致上提供了一个形势。
巴菲特对黄金投资的看法：不是储存价值理想工具
●黄金将会是“我选择用来储存价值的最后几种工具之一。我真的宁可持有一百英亩的内布达斯加州的土地，或是一栋公寓，或是一项指数基金。”
●虽然黄金在20世纪70年代开始自由定价，黄金价格从20世纪开始的每盎司20美元，到20世纪末时只成长到400美元。
●根据历史显示，如果将保险与储存的成本计算在内，加上黄金并不像股票一样会发放股利，黄金并不是一项储存价值的理想工具。
●巴菲特强调，他并不是在主张要“相信纸币”。长久以来，我们有相当的理由替纸币担忧，但是，在这样的情形之下，黄金依然是他“最不愿意持有”的资产。
