（吉隆坡3日訊）馬星集團（MAHSING,8583,主板產業組）最新攫取的吉隆坡敦拉薩路城市重塑的部份產業發展聯營計劃，獲得分析員一致唱好，預料可進一步推動公司盈利成長而調升盈利預測，並可能是參與更多潛在產業發展計劃的主要跳板。
盈利預測調高6%
興業研究將馬星2012年及2013年財政年的盈利預測調升3〜6%，2011年淨利為1億5千670萬令吉，2012年為2億零630萬，以及2013年為2億7千150萬。
這項聯營計劃預料在2012年下半年動工，發展期為5年。
肯納格研究對聯營計劃持中長期樂觀態度，因可能參與其餘更多河邊花園城市計劃，及加強公司的潛在發展總值。由於計劃在2013年財政年才開始作出盈利貢獻，所以維持2011/12年財測。
肯納格表示，聯營計劃的土地成本佔總發展值的12%是相當合理。目前馬星淨負債率為0.3倍，現金為2億7千500萬令吉，隨著發行可贖回可轉換債券，預料今年的淨負債率增至0.5倍，由於是採取快速周轉商業模式，更快償還債務，所以，不會過於擔心負債情況。
債券沖淡盈利
馬銀行研究對馬星參與吉隆坡市政府最大私營化城市重塑計劃感到振奮，可使其調整淨資產值增加約7仙，不過，由於發行3億2千500萬令吉的可轉換債券將沖淡盈利，所以究最終將調整淨資產值調低11仙至3令吉16仙。
MIDF研究預料馬星未來5年從聯營計劃取得約1億2千萬令吉盈利。
該公司有望在2011年取得銷售額20億令吉的目標。
馬星目前在巴生河流域、檳城及新山擁有34項產業發展計劃，發展總值為120億令吉，預料忙碌5年至7年光景。
達證券對該公司最新土地交易持正面看法，預料將在約54英畝私營化城市重塑發展計劃取得更多發展權，並是未來盈利成長的催化因素，特別是主要地點及大塊策略性土地是可遇不可求。
達證券將2012年財政年盈利預測調高0.63%，2013年調高3.11%，以及2014年調高3.10%，主要是2012/13年銷售額預測，分別調升至3億及4億令吉。
聯昌研究相信，這是該公司下半年系列土地交易的序幕。配合最近交易及今年4月收購計劃，將2012及2013年每股盈利預測調高8%至15%，最新聯營計劃，將是2011年收購至少發展總值70億令吉目標的一部份。（星洲日報／財經）
