金务大最热门 马银行首选股
2011/01/03 4:22:39 PM
●南洋商报
对投资者来说，欲在马股1000家上市公司中，选中心头好股是相当艰难，甚至面对不知该从何下手的情况。
为让投资者掌握市场认为最具潜能的股项，本报整理了过去1个月以来，12家国内外证券行的首选股项，找出2011年的10大明星股。
为了让大家在茫茫股海中，找到指点赚钱的明灯，《财经周刊》特地翻完了12家证券行的报告，包括马投银、丰隆投银、益资利投资研究、达证券行、野村证券行、金英证券、拉昔胡申研究、马兴业投资研究、联昌国际投银、侨丰投资研究、SJ证券行和星展唯高达证券。
在它们的2011年个股推荐中，我们发现，金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）是“热门明星股”，共有9家证券行列入该股为首选股。
其次是马银行（Maybank，1155，主板金融股），是8家证券行的首选股，而亚通（Axiata，6888，主板贸服股）和森那美（Sime，4197，主板贸服股）也各有6“票”。
联昌国际云顶5票
紧接是联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和云顶（Genting，3182，主板贸服股），各别获得5“票”入选10大股。
而其他10大股包括亚洲航空（AirAsia，5099，主板贸服股）、肯油企业（Kencana，5122，主板贸服股）、马星集团（MahSing，8583，主板产业股）和莫实得（Bstead，2771，主板种植股），各别以4“票”出线。
现在，让我们一一解剖10大股项，为投资者今年的投资决定提供助力。
股市
适合 ：冒险型投资者
好赚指数 ：★★★★★
安全指数 ：★★
贴心提醒 ：注意合并、大选概念股
获推荐10大明星股
公司————票数
金务大———9
马银行———8
亚通————6
森那美———6
联昌国际——5
云顶————5
亚洲航空——4
肯油企业——4
马星集团——4
莫实得———4
各证券行首选股项
证券行————首选股项
马投银————亚航、亚通、联昌国际、金务大、云顶、福胜利、马星集团、首要传媒、国油气体和森那美
丰隆投银———大马投资银行、马银行、兴业资本、莫实得、马电讯、时光网络、马星集团、顺利实业、亚航和安裕资源
益资利投资研究——马银行、国能、云顶、金务大、百盛控股、亚航、沙布拉石油、森那美、IOI集团和双威控股
达证券行——加迪影像、科恩马、马星集团、马银行、莫实得、联昌国际、亚通、全利资源、云顶、IJM、森那美和WCT
野村证券行——联昌国际、马银行、大马投资银行、安联金融、森那美、亚通、云顶马来西亚、实达集团、UEM置地、大马机场、长青纤维板和首要传媒
金英证券——马银行、IJM、金务大、国能、莫实得和速伯玛
拉昔胡申研究——联昌国际、云顶、吉隆甲洞、金务大、大马机场、实达集团、肯油企业、IJM置地、戴乐集团、常成控股、福胜利、TH种植
马兴业投资研究——马银行、森那美、IOI集团、亚通、吉隆甲洞、数码网络、大马投资银行、IJM、金务大、马航、沙布拉石油、肯油企业、戴乐集团、WCT、首要传媒、友尼森、陈顺风、辉百、纳音控股和TH种植
联昌国际投银——艾芬控股、亚通、金务大、肯油企业、马航、马资源、兴业资本、沙布拉石油、森那美和WCT
侨丰投资研究——森那美、马银行、云顶、亚通、金务大、亚航、实达集团、肯油企业、全利资源和柔佛医药保健
SJ证券行——马星集团、高美达、马化国际、世纪通运、多元重工业、TH种植、合成种植、金务大、TRC协作、双威控股和友谊机构
星展唯高达证券——金务大、马银行、莫实得和多元重工业
金务大、马银行、莫实得和多元重工业 证券行首选数目：★★★★★★★★★
竞标140亿捷运隧道工程
吉隆坡捷运系统（MRT）工程的落实进展相当鼓舞，政府宣布该计划将在2011年下半年进行，预计竞标活动和各配套工程将在未来2至6个月发放。
捷运系统计划敲定将于7月中正式启动，预料整项计划耗资360亿令吉，耗时5至6年竣工。
目前，金务大-马矿业联营公司已获政府受委为捷运系统的工程交付合作伙伴（PDP），而金务大已表明将参与总值料达140亿令吉的捷运隧道工程。
竞标成功订单翻倍
因此，一旦金务大在捷运隧道工程竞标成功出线，其订单将轻而易举的翻倍，以及提高未来10年的盈利可见度。
这项工程料在金务大2011财年的盈利，有望提高介于6%至10%，进而激励其股价走势。
此外，金务大也放眼海外工程，其中包括卡达尔总值450亿美元的捷运工程，而招标活动料在2011年进行。
越南产业提高盈利
金务大越南的产业业务，经过展延后，将在2011年正式推出，而这将促使其2011财年的盈利提高至30%。
在收费大道业务方面，白蒲大道（LDP）收费将从2011年初获得调高31%，这可改善其盈利稳定。
证券行指出，金务大是大马最佳的建筑股代表，重新评估该股的催化剂，包括在大马、印度和中东所获颁的工程。
风险主要来自产业领域增长出现放缓，以及各项工程延迟发放，而这将为股价带来压力。
马银行（Maybank，1155，主板金融股）证券行首选数目：★★★★★★★★
海外业务盈利贡献增
家庭消费不断增长，加上政府推出的经济转型执行方案（ETP），料将让马银行从中受惠，潜在贷款总值达1.29兆令吉。
在本地贷款业务方面，马银行在2011财年首季的贷款取得14%强劲增长，印尼贷款增长率更达39%，新加坡贷款业务则增长7%。
展望未来，预计马银行在海外的业务盈利贡献将加速增长，其中，印尼国际银行（BII）的贷款业务料可持续取得强劲增长。
同时，在国家银行预料将在2011年再次展开“正常化”隔夜政策利率水平之下，也将促使马银行的净利息赚幅提高；马银行的来往与储蓄户口存款占总存款37%。
亚通（Axiata，6888，主板贸服股）证券行首选数目：★★★★★★
负债减有派高息潜能
亚通是大马唯一一家业务遍布亚洲市场的上市电讯公司，预料其大马和印尼业务将持续取得强劲增长。
在2011财年，预料集团旗下的XL在营收和盈利皆可强劲增长，而天地通则料在智能手机和宽频需求不断增长下，数据业务可持续增长。
根据数据显示，亚通的数据业务在2009财年的营收贡献已提高至41%，而2008财年只有38%。
展望未来，预料XL在2011至2013财年将是亚通最大的盈利贡献来源，营业贡献料介于45%至48%，而扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利前（EBITDA）贡献更是超过50%。
值得关注的是，亚通将开始派发股息，在集团的负债率呈下滑趋势，具有潜能派发高于预期的股息。
该股重新评估催化剂，包括成本节省举措大幅推高赚幅、正面盈利表现以及股息惊喜。
森那美（Sime，4197，主板贸服股）证券行首选数目：★★★★★★
料有系列企业活动
随着原棕油价格前景看俏，以及森那美的股值相当吸引，该集团的展望也倍受看好。
在全球植物油供应出现短缺、原油价格续强劲攀升及美元兑令吉汇率走弱之下，预料将推动原棕油价格走强。
根据森那美管理层指出，原棕油每公吨每变动100令吉，也将导致该集团的盈利变动2亿令吉。每当原棕油价格上涨1令吉，该集团的盈利将扬200万令吉。
此外，一般相信，森那美最糟糕的时期已经过去，而管理层在工程超支事件上已经采取法律行动对付涉及的人士，并且追讨所蒙受的亏损。
然而，该股股价走势依然落后大市，而目前最重要的就是，管理层需要重建大众对该集团的信心。
在未来，不排除该集团将出现一系列的企业活动，包括各核心业务各别上市、产业业务出现并购活动，以及脱售非核心业务。
联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）证券行首选数目：★★★★★
净利料破市场预测
在国内生产总值（GDP）持续取得正面增长，以及大马和东南亚庞大的游资下，将可支撑资本市场活动。
一般相信，大马资本市场将持续活跃至2011年，而主要受惠业者将是联昌国际。
在2010年，国内的首次公开售股（IPO）活动显见强劲反弹，在大马交易所上市的公司计有28家，相等于前年的两倍。
除了国油石化的上市计划外，联昌国际也负责香港另一家大型上市活动——友邦保险（AIA），料这两项上市计划可推动该集团的营收和业绩表现。
在2010财年首9个月，联昌国际的净利达市场预测全年的74%，随着该集团负责两大上市计划，预料可突破市场全年预测。
这也意味着，联昌国际在第四季的盈利表现相当可观。
根据管理层指南，2010财年的投资回酬16%目标依然维持不变。
预料国内资本市场首次公开售股活动在明年续强劲，联昌国际将是主要的受惠者。
云顶（Genting，3182，主板贸服股）证券行首选数目：★★★★★
云顶狮城盈利贡献大
在云顶新加坡的业务强劲贡献之下，加上原棕油价格不断攀升，预料云顶在未来两财年的盈利增长将持续获得动力。
在上述两大利好因素下，预计该集团在2011财年的核心盈利可取得40%强劲增长，并在2012财年继续高涨10%。
新加坡赌场业务的市占率扩大，以及计划在Aqueduct推出赌桌（table games），将能提高其赌场盈利。
值得关注的是，云顶新加坡旗下的圣陶沙名胜世界（RWS）盈利表现料超越区域同业。
在未来，云顶的盈利表现将持续由云顶新加坡的贡献推动。
至于在原棕油价格方面，在2010年已飙升35%，一旦在印尼的种植在2012年和2013年成熟，料种植业务的盈利贡献将大幅提高。
此外，云顶也将精简其资产，并且相信管理层将套现其非核心资产，特别是在电力和石油与天然气业务方面，以把资本投资在赌场业务。
云顶是证券行首选股项之一，原因包括该集团在休闲与赌场业务具有强劲的现金流，以及圣陶沙名胜世界的盈利景看俏。
亚航（AirAsia，5099，主板贸服股）证券行首选数目：★★★★
乘客量增盈利看涨
在季节性因素下，亚洲航空的盈利将持续取得强劲表现，而该股的重新评估催化剂包括乘客量以及每名乘客收益提高。
至于另一个重新评估的潜在催化剂，则是来自其联号公司--泰国亚航和印尼亚航的盈利表现超越预期。
值得一提的是，在国民消费不断增长以及令吉兑美元汇率走势持续强劲之下，也预料航空领域能够从中受惠。
此外，预计在第三季上市的泰国亚航和印尼亚航，将为亚航带来额外的价值。
然而，如果上市计划展延，或者任何事故的发生而影响其联号公司的运作，包括经济的恶化，将是该股下掉评级的不利因素。
肯油企业（Kencana，5122，主板贸服股）证券行首选数目：★★★★
力争马印工程合约
在2010年，肯油企业已受惠于大马、越南、印度和澳洲所颁发的各项工程与合约，共获得13项总值10亿令吉的工程。
为此，肯油企业如今的订单，已大幅提高至21亿令吉。
作为大型且有效率的船坞厂，肯油企业已准备就绪争取更多的合约，预料在未来数个月，该公司将取得一些新合约。
同时，肯油企业也放眼，在大马争取总值52亿令吉的工程合约，以及在印度至少获得总之3亿美元（9亿3000万令吉）的合约。
马星（MahSing，8583，主板产业股）证券行首选数目：★★★★
销售额飙升 股价被低估
目前，马星集团在巴生谷、槟城和新山，正进行15项产业项目，并且积极地收购土地，在未来计划推出10项产业项目。
销售额破新高
根据马星集团在近期的销售额，显示该集团专注在黄金地段发展产业项目的措施是可行的。
在2010财年首9个月，马星集团的销售额突破有史以来的新高水平，达11亿6000万令吉，超越2009财年全年的总销售额60%。
在2010财年的销售额大幅飙升，加上未入账的销售额达11亿7600万令吉，该集团的未来盈利可见度也大大改善。
该股的交易价位只有9倍本益比，相信马星集团已严重被低估，该集团推出的产业不仅具创意，更是拥有庞大的低库、派发股息以及良好的盈利可见度。
莫实得（Bstead，2771，主板种植股）证券行首选数目：★★★★
3利好支撑盈利增长
在3大利好因素支撑下，料莫实得在未来的盈利可取得强劲增长，包括：（一）原棕油价格继续攀高；（二）收购发马（Pharma，7081，主板贸服股）所带来的协同效益与盈利贡献；以及（三）第二批的巡逻艇兴建工程贡献。
该股的重新评估催化剂包括：（一）一旦兴建巡逻艇的意向书取得进展，并料在2011年中旬获颁合约下，预计该工程总值可达80亿令吉，进而将加速其2012财年的盈利增长；（二）在政府脱售土地措施下，成功执行产业发展项目。据了解，位于Cochrance路和怡保路的土地，在未来10年的发展总值达160亿至180亿令吉。
值得关注的是，莫实得是官联公司中具有最吸引的估值，以及派发相当不错的股息，其种植业务是该集团的“摇钱树”。
同时，在现金流稳定增长之下，可能促使管理层提高股息派发率，而在2010财年首9个月，股息派发率达100%（每股27仙），超越证券行的预测范围。
