（吉隆坡31日訊）2012年歐洲足球錦標賽料帶動啤酒市場，今明2年啤酒市場預料以5與6%幅度成長，適逢原料價已自去年7月降25%，因此大馬研究預期啤酒業盈利看俏。大馬研究說，一般情況啤酒市場每年以0.5至1.5%成長，原本預計今明2年成長約3至4%，不過在人們追看球賽期間，有望使啤酒銷售每年成長5至6%，領域評級維持“中和”。
銷售每年成長5至6%
“啤酒原料如啤酒花與麥芽已自去年7月下挫25%，每公噸約280歐元，儘管包裝成本高企，預料健力士英格（GAB，3255，主板消費品組）與皇帽釀酒廠（CARLSBG，2836，主板消費品組）皆可達到盈利預測，2013年起賺益能穩定成長。
”
歐洲足球錦標賽由波蘭與烏克蘭聯辦，賽會由6月8日至7月1日舉行達24天，預料皇帽與健力士將在賽事前後強化廣告促銷活動。基於母公司皇帽是聯賽10家全球贊助商之一，大馬研究預測皇帽將展開凌厲廣告促銷活動，預測按年增長8%至2億6千500萬令吉，而健力士則按年增5%至1億5千200萬令吉。皇帽預計善用其最近翻新的旗艦品牌Green Label促銷，該品牌貢獻60%營業額。由於時差，球賽皆在凌晨1時至3時45分大馬時間直播。此時觀眾皆在家裡觀賽，啤酒銷量料高，因此消費者多向超市、雜貨店等非貿易渠道購啤酒。啤酒有60至70%是在餐館、酒吧、奶吧等貿易渠道銷售。
皇帽有望擴展市佔率
皇帽啤酒——買進
目標價：RM10.40
看好皇帽盈利前景，有望擴展與深化市佔率。
35：65對比的非貿易與貿易渠道，其強化品牌ASAHI酒店有望促進長遠發展。
2011至2013財政年盈利上修6至20%，近兩月的強勁成長，可望使2011年12月截止為強勁末季。其2011財政淨利分別為1億6千300萬令吉、2012增長11%至1億8千100萬令吉，2013年則增長8%至1億9千500萬令吉。3年複合平均增長率為14%。週息率為4%，若有特別股息會更好，預料60至70%淨利作為派息用途，相比管理層暗示只有50至70%供派息。
健力士股息吸引人
健力士啤酒——持有
目標價：RM13.55
基於股息頗吸引人，主要是強勁品牌支撐；其市佔率達60至65%，其中虎啤佔銷售量的75至80%。預計2012財政年資本開銷為1億3千300萬令吉，其中4千萬令吉為建新生產線，另3千萬令吉為資訊科技提昇。2013財政年8千萬令吉，此後每年約4千萬令吉。盈利增長2%至5%，週息率為5%（相比皇帽4%），派息率達90%。
（星洲日報／財經）
