僑豐控股（OSK，5053，主板金融組）創辦人兼董事丹斯里黃宗華向來低調，日前在旗下僑丰投資銀行與興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）進行重大合併交易，邁入一個新里程碑之際，破例罕有地在一項匯報會上，暢談整合行動來龍去脈，對公司所帶來的影響，一些經營理念，以及厘清及解開市場對整合行動的一些疑慮。
一手創辦投行
脫售引臆測……
脫售引臆測……
黃宗華坦言，僑豐控股脫售旗下投資銀行業務給興業資本，換取後者約10%股權及現金的併購計劃，引起市場諸多的臆測、疑問及投機活動，這是不可避免的事。
市場臆測，包括僑豐控股脫售其“皇冠上珠寶”的投資銀行業務之後，將成為PN17公司，或是成為控股公司後，其股價估值將需要折價等的負面臆測，使其股價近期大幅度挫跌，實是無可奈何。
黃宗華表示，他不知道，或不可推測股價大跌的原因，因為它們涉及假設與投機味道。
不過，由於目前併購交易尚未完成，所以，不能現在就說公司未來應該如何發展，實是言之過早，包括如何運用籌獲的資金。
至於市場對該公司的臆測，他不能向他們說，到底應該如何做，就讓投資者本身的智慧地決定。該公司不能管理股價的問題，而每個投資者，都有本身的投資考量與思維。
惟他指出，脫售投資銀行業務後，僑丰控股還有其他一些業務，包括產業，以及進行借貸業務的僑丰資本的100%股權。
併購後擁興業資本10%股權
他認為，最重要的是，併購後，該公司取得興業資本約10%股權，使該公司可委任代表進入興業資本，而該公司也可從後者取得收益。以目前興業資本的市價為准，10%股權值約17億令吉。
該公司的產業業務，則可為公司每年取得約1千萬令吉收入。而僑豐資本的每年稅前盈利也有1千700萬令吉至2千萬令吉之間，使它仍然可以派發股息給股東，就像該公司多年來的派息作風，保持不變。
截至2012年3月31日為止，僑豐資本的賬面值有7千830萬令吉，產業資產則達到2億7千290萬令吉。若是加上興業資本10%股權（市值約17億令吉），現金1億7千400萬令吉，併購後的僑豐控股的淨資產達到23億3千900萬令吉。
不會成為PN17公司
若以該公司的股本9億6千500萬股計，將等於每股淨資產為2令吉43仙，這使它仍然可以派發股息。
市場可能擔心，一旦該公司脫售投資銀行業務後，將會變成沒有核心業務的PN17公司。就算出現這種情況，該公司也會向當局申請豁免，以保持原有的地位。不過，他相信這將不會發生這種情況，因為該公司會從興業資本的股權取得收益。
與興業整合進展順利
談到併購交易的進展時，黃宗華表示，兩家公司的整合進展良好，這主要歸功於在第一天開始，兩家公司就擁有共同的宏願與目標，兩家公司數以千計的員工，皆作出非常大的努力加以落實，包括是要改變思維。
黃宗華表示，預料興業資本與僑丰投資銀行的併購計劃，會在大約3個月裡（9月）完成。它還要股東特別大會批准通過，以及7，8個國家的管制當局（因它在這些國家有業務）的批准。
他表示，併購活動沒有太大的問題，雙造業務也少有重疊現象。他也向員工派發定心丸，該公司還是需要人力資源，特別是這個以人為本的生意，它需要人力做更多的生意。
整合後的業務還是需要大批人力，包括前線及後勤等部門，特別是銷售部領域，它任何時候都需要更多的人手，目前為止，該公司還沒有停止增聘更多的員工。
過去記錄證明實力
僑豐控股擁有大批富有經驗的人力資源，而他們過去良好表現記錄，得以證明他們的實力。投資者要如何評估該公司的股票價值，就由他們自已去評估。
他說；“公司董事部成員經驗丰富，以往表現記錄可證明，我們知道如何做好我們的生意。”
無論是在好市況，或是壞行情，該公司都有回饋股東，包括爆發亞洲經濟風暴，以及美國經濟風暴等，僑丰控股並沒有中斷地向股東派發股息。
不斷回饋股東
自1991年上市以來，該公司已經給股東派發了非常丰厚的股息，還不包括股票增值在內。
該公司在上市初的股本為8千萬股，如今已擴大至9億6千萬股。並且也將另外兩間公司上市，即僑豐國際（OSKVI，0053，創業板金融組）及僑豐產業（OSKPROP，6661，主板產業組）。
這些年來，該公司都把利益回饋及獎勵股東。該公司在好行情時累積資金，並在風暴期間也可照派股息。
若以事實及基本因素為准，他不解為甚麼最近股價大幅度下跌，因為該公司依然有做生意，或在管理著業務，以為股東帶來價值，這是該公司在1991年上市第一天做生意以來，都一直持續不斷在做著的事，就是每半年都會派發股息。
將尋新優業務
他表示，今次脫售僑丰投資銀行所得的興業資本股票的併購行動，該公司將不會全部回退給投資者。該公司的生意持續，並會尋求好的新業務。
短期裡，市場並沒有确實反映僑豐控股目前業務的真正價值，其實它對股東物有所值。目前市價大跌至約1令吉35仙/甚至1令吉30仙，其實，它的每股資產值達到2令吉43仙，折價達到44%。
他表示，若以事實為准，是好是壞即可見端倪。
其實，該公司將投資銀行脫售換取興業資本股票的併購交易，實是項營造更高價值的交易。
投行整併
走得更高更遠
走得更高更遠
黃宗華表示，該公司在興業資本的投資超過10億令吉，所以，有必要确保獲得更好的回酬。
他形容，僑豐控股今次的併購活動，並不僅僅是一加一等於二，而可能是可以等於三、四，或甚至五等。
他認為，一旦投資銀行重組，它將會走得更遠，增加價值，這對僑豐控股、興業資本、股東、員工、客戶及全部的利益持有人都有利。
目前僑豐控股員工逾3千人，併購活動可使它擴展更大營運空間，該公司向來專長在中小資本企業的交易，不過，卻是缺少其他更大生意的服務配套。
國內許多企業特別是一些中小企業，早在二，三十年前即與該公司做生意，目前其中一些已經成長為更大規模的企業。在併購擴大公司資產負債表，及不受銀行條例的限制，使該公司未來可繼續為這些老客戶提供服務。
有鋻於此，僑豐控股業務有必要成長至更大規模，而通過併購為其中辦法。
併購活動使各業務領域都能受惠，例如公司的員工也想為客戶處理及完成更大單的交易。這就是公司未來的業務前景。
興業資本強大的資產負債表，將可協助僑丰更快速成長，同時也可為現有職員提供追求更高事業成就的機會，為客戶提供更強大財務支撐。
沒有名人效應
一切以團隊掛帥
一切以團隊掛帥
市場向來有種看法，即僑豐就是黃宗華，黃宗華就是僑豐的印象。這也實是無可厚非，畢竟僑豐是他一手創立，以及帶大到目前業務遍佈區域市場規模的公司。
針對名人效應這點，黃宗華表示，該公司的經營之道，是以團隊為主，全憑員工效率與競爭力。他認為，公司內沒有所謂的特別受歡迎的名人效應。
反而最重要是公司團隊，它可以向客戶交出成績，他以公司員工為榮，而他本身僅是公司其中一個小部份而已。他強調，無論市場如何作出臆測，該公司是以團隊為主。
他表示，每個人每天僅有24個小時，並且在扣除了睡眠及飲食時間等，每個人每天所能夠做的並不多。所以，無論他在公司或外出，工作將由持有共同企業宏願理念的團隊執行或推動。
下一步……
做最熟悉拿手生意
做最熟悉拿手生意
談到該公司將會進軍甚麼業務領域，他表示，他對公司未來的前景感到樂觀，最主要還是要有知識及專業。只要知道及深入瞭解有關的生意，任何行業或業務都是好生意。
他舉例，無論在哪些行業，包括房產業，種植，以及銀行金融等，賺錢的大有人在，如在產業等也可賺數以十億計的盈利。在在顯示，你需要做你最為熟悉，或最拿手的那一個行業。
他指出，經營金融業務，讓他從中可以學習到很多如何搞好一盤生意的知識。他舉例，目前其家族生意就涉足房產業發展及管理、酒店、製造業以及投資銀行等領域。
之前，他作為一家投資銀行的首席執行員，不能涉及其他的業務，不過，作為一名金融業者，最主要是如何為客戶營造價值。
同時，在建立生意上也佔有優勢，也可使客戶有信心。他希望它的客戶能夠與併購後的投資銀行，一起邁向更大的發展平台。
公司仍擁資產業務
他表示，目前該公司並沒有出現任何問題，所以，他看不到為甚麼要派發全部資產及關閉公司的理由，因為到時公司沒有資源建立公司業務。
他說：“該公司現在還是擁有資產、現金及其他業務，以繼續做好我們的生意。”
他指出，僑豐控股是從一家僅有20名員工的證券行起家，僅提供單一產品，而今日已發展至業務遍佈90個地點，以及擁有3千800名員工的公司，並在各領域提供多元產品，包括信托基金、衍生產品、期貨、信托、交易系統以及商品等。
經濟風暴中
潛有商機
潛有商機
黃宗華認為，他並不擔心發生金融風暴，這反而是該公司變得更強的良機。過去多年經驗讓他體會到，其實，風暴也有好或積極的一面。
他比喻，若是大樹沒有倒下，那在它們底下的小樹，那有機會長高長大，而出人頭地呢？
他表示，作為一名生意人，該公司需要有一個發展未來的商機。該公司向來採取謹慎及保守作業作風，特別是累積資金及很少舉債，所以，這使該公司並不擔心亞洲或是美國經濟風暴。
轉向更大營運平台
他指出，該公司投資銀行與興業資本合併，主要是轉移至更大的營運平台，因為它的資產負債表更為強勁，特別是與財雄勢大的雇員公積金局（EPF），及中東的阿布扎比主權基金為共同大股東，更使它持有的10%可發揮更大價值。
在併購之前，雇員公積金局及阿布扎比主權基金，各持有興業資本的45%及24.8%，並在併購整合後，它們的股權則沖稀至40.6%及22.5%。而僑丰控股的10%股權，將使它成為興業資本的第三大股東。
他指出，僑豐控股的董事部將會決定日後要做些甚麼生意。目前尚在併購活動中，談論未來業務發展尚時言之過早，他認為，等到走到河流前，他們將會過橋跨過。到適當時候，才宣佈下一步應該是如何的走。
他說：“現在最主要是等到交易全面落實，兩家公司的人力資源整合之後，才來談公司未來業務的走向”。現在還不是宣佈詳情的時候。
預料僑豐控股將會在興業資本的3大核心業務中擁有代表在內，包括興業資本、興業銀行及興業投資銀行。
不過，他強調，這還需要獲得有關當局批准及符合條例。
僑丰控股旗下的僑丰投資銀行
與興業資本整合進程簡介
與興業資本整合進程簡介
■2011年9月29日，興業資本宣佈洽購僑丰控股，掀起兩家公司併購活動的序幕。
■2011年10月14日，興業資本宣佈獲得國家銀行批准，與僑丰控股現有股東展開併購洽商。
■2012年1月12日，兩家公司宣佈，針對合併計劃已正式向國家銀行及財政部提出申請。
■2012年5月28日，興業資本宣佈，以總值19億5千零70萬令吉收購僑丰投資銀行，換取前者擴大資本後的10%股權，及現金1億4千750萬令吉。
■預期併購計劃會在今年9月間全面落實，整合後成為大馬最大投資銀行，市佔率達到14.6%，即僑丰投資銀行的6.6%加興業資本的8%。比較第二名的聯昌集團則為10.4%。（星洲日報／投資致富‧焦點策劃）
